vie架构是什么意思？一种新的海外上市方式

VIEs（可变利益实体）是一种协议模式，在国内也称为“协议控制结构”或“Sina结构”。VIE是指境外注册上市主体与境内经营主体分离，境外上市主体通过协议控制境内经营主体，从而达到将境内经营主体的会计报表并入境外上市主体的目的，境内经营主体就是境外上市主体的VIE（可变利益主体）。

一般来说，VIE结构的本质是国内主体为实现海外上市而采取的一种方式——待上市公司先在开曼群岛或英属维尔京群岛设立一个平行的离岸公司，并将这个离岸公司作为未来的上市或融资主体。其股权结构反映了拟上市公司的真实股权结构，而国内拟上市公司本身并不一定反映这种股权结构。

之后，经过一系列的投资活动，这家离岸公司最终以外商投资企业（WFOE）的身份登陆中国。WFOE与拟上市公司签署了一系列协议，拟上市公司将其大部分利润转移至WFOE。这样，最顶层的离岸公司就成了待上市公司的影子公司，因此可以登陆国外资本市场。

VIE框架现在主要用于中国企业实现海外上市融资，外国投资者规避国内监管对外资产业准入的限制。

自2000年4月Since在纳斯达克上市，成为互联网公司采用VIE结构海外上市的首例以来，搜狐、百度、阿里巴巴、盛大游戏等互联网公司也通过VIE结构实现了海外上市。同时，这种模式还延伸到了教育培训领域（以新东方教育集团为代表）和广告等新媒体领域（以分众传媒、华视传媒为代表）。